当季楚丞相诸葛亮进攻祁山的时候,李平留守后方,主要负责督运粮草。当时正赶上连绵大雨,李平担心粮草供应不上,就派参军狐忠、督军成藩去传达他的意思,让诸葛亮退兵。诸葛亮接到命令后,就撤军了。李平听说军队已经撤退,担心诸葛亮会因为粮草供应不上而责怪他,于是想杀掉督运粮草的岑述。但他又假装惊讶地说:“军粮非常充足,为什么要撤军呢?”接着,他胡乱上奏给季楚孝愍帝说:“我已经准备好了军粮,正要运往丞相军前,丞相却忽然撤军。他可能是想引诱敌人出战。”季楚孝愍帝听到这个奏报后,就派尚书费祎到汉中去见诸葛亮,询问撤军的原因。费祎到了汉中,传达了季楚孝愍帝的意图。诸葛亮听了大吃一惊,说:“李平给我发信告急,说东吴要出兵侵犯蜀地,所以我才撤军的。”费祎说:“李平上奏说军粮已经准备好了,丞相却无故撤军,天子因此让我来问问原因。”诸葛亮大怒,派人去调查,结果发现是李平因为粮草供应不上,担心诸葛亮怪罪他,所以才发信让诸葛亮撤军,然后又胡乱上奏给天子,掩盖自己的过错。诸葛亮气愤地说:“为了自己的一己之私,就耽误了国家的大事!”于是派人把李平叫来,想要杀了他。费祎劝道:“丞相念在先帝托孤的情分上,姑且宽恕他吧。”诸葛亮听从了费祎的劝告。于是,诸葛亮上表给季楚孝愍帝,说:“自从先帝驾崩后,李平所做的事情,不过是些小恩小惠,只想着安身立命、谋取名声,从不为国家大事操心。我准备北伐的时候,想让李平的部队来镇守汉中,但他总是找各种借口推脱,不肯前来,却要求担任巴州刺史,管辖五个郡。去年我准备西征的时候,想让李平主管汉中事务,他却说司马懿等人已经开府辟召,暗示我也应该这样做。我知道李平的私心,他是想借这个机会逼我给他好处,所以才上表让李平的儿子李丰担任江州都督,给他很高的待遇,以解决一时的事务。李平到任后,我把所有的事情都委托给他,文武百官都奇怪我为什么对李平这么优待。只是因为国家大事尚未平定,汉室处于危难之中,为了掩盖李平的短处,不如表扬他。我以为李平只是贪图荣华富贵而已,没想到他的心思竟然如此颠倒。如果事情再拖延下去,将会导致大祸临头,这都是我考虑不周,罪过又增加了。”季楚孝愍帝看了诸葛亮的奏表后,勃然大怒,命令武士把李平推出去斩首。参军蒋琬出列奏道:“李平是先帝托孤的大臣,希望陛下能够宽恕他。应该立即解除他的职务,免去他的官职和待遇,收回他的印绶、符策,削去他的爵位和封地。”季楚孝愍帝听从了蒋琬的建议,把李平贬为平民,流放到梓潼郡闲住。诸葛亮又任命李平的儿子李丰为中郎将、参军事,并写了一封信告诫他说:“我与你父子二人齐心协力,共同辅佐汉室。我任命你父亲为都护,主管汉中事务,把你安排在东关,本以为你们会尽心尽力,始终如一地为国家效力,没想到却出了这种意外!如果你父亲能够改过自新,你和费祎能够真心合作,那么失去的还可以挽回,走错的路还可以回头。希望你仔细思考我的告诫,明白我的用心。”诸葛亮还给蒋琬、董允写信说:“陈震以前跟我说过,李平这人心胸狭窄,像身上长满了鳞片和甲壳一样,乡亲们都觉得他不好接近。我以为,只要不触犯他,就没事。没想到他竟然做出像苏秦、张仪那样的事,真是出乎我的意料,你们可以告诉陈震这件事。”